{"id":48087,"date":"2024-01-02T16:03:10","date_gmt":"2024-01-02T19:03:10","guid":{"rendered":"https:\/\/jornalfatosenoticias.com.br\/?p=48087"},"modified":"2024-01-02T16:03:14","modified_gmt":"2024-01-02T19:03:14","slug":"queda-do-investimento-cria-barreira-contra-o-avanco-do-pib-nos-proximos-anos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/jornalfatosenoticias.com.br\/index.php\/2024\/01\/02\/queda-do-investimento-cria-barreira-contra-o-avanco-do-pib-nos-proximos-anos\/","title":{"rendered":"Queda do investimento cria barreira contra o avan\u00e7o do PIB nos pr\u00f3ximos anos"},"content":{"rendered":"\n

Baixo investimento em m\u00e1quinas e equipamentos inibe o crescimento do PIB nos pr\u00f3ximos anos<\/span><\/em><\/p>\n\n\n\n

Por Vandr\u00e9 Kramer<\/a><\/strong><\/span><\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure><\/div>\n\n\n\n

A economia brasileira cresce a taxas pr\u00f3ximas a 3% ao ano desde 2021, mas uma expans\u00e3o dessa ordem pode ficar mais dif\u00edcil de agora em diante. O principal motivo \u00e9 a dificuldade do Pa\u00eds de elevar o investimento produtivo.
A chamada forma\u00e7\u00e3o bruta de capital fixo (FBCF), componente do PIB que reflete as despesas com constru\u00e7\u00e3o civil, m\u00e1quinas e equipamentos, j\u00e1 n\u00e3o era das mais altas. E est\u00e1 em queda h\u00e1 um ano. Em quatro trimestres, do quarto de 2022 ao terceiro de 2023, acumulou retra\u00e7\u00e3o de 1,1%. Enquanto isso, o Produto Interno Bruto (PIB) avan\u00e7ou 3,1% no mesmo per\u00edodo, puxado principalmente por consumo das fam\u00edlias, gastos do governo e exporta\u00e7\u00f5es.
Segundo o IBGE o investimento no terceiro trimestre de 2023 correspondeu a 16,6% do PIB, abaixo da taxa de igual per\u00edodo de 2022 (18,3%).
\u00c9 menos que o necess\u00e1rio para que uma economia emergente \u2014 como o Brasil \u2014 possa repor a deteriora\u00e7\u00e3o da infraestrutura existente, ampliar sua capacidade de produ\u00e7\u00e3o e crescer sem gerar press\u00f5es inflacion\u00e1rias. Quando o investimento \u00e9 pouco, portanto, no m\u00e9dio e longo prazo o Pa\u00eds depara com limites ao crescimento.<\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure><\/div>\n\n\n\n

O Banco Central exp\u00f4s sua preocupa\u00e7\u00e3o com a combina\u00e7\u00e3o de alta do consumo e queda do investimento na ata da \u00faltima reuni\u00e3o de seu Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria (Copom): \u201cA persist\u00eancia de uma conjun\u00e7\u00e3o de maior resili\u00eancia de consumo e queda no investimento poderia provocar, no m\u00e9dio prazo, um excesso de demanda em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 oferta, com potenciais impactos sobre os pre\u00e7os\u201d, diz o documento.<\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure><\/div>\n\n\n\n

Economistas costumam apontar como ideal uma taxa de investimento de pelo menos 20% do PIB. Para que a economia de um pa\u00eds possa crescer 5% ao ano de forma sustent\u00e1vel, por exemplo, seria necess\u00e1ria uma FBCF pr\u00f3xima de 25% do PIB.<\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure><\/div>\n\n\n\n

Juro alto \u00e9 s\u00f3 um dos vil\u00f5es
<\/span><\/strong>Um dos principais vil\u00f5es, apontam economistas e executivos ouvidos pela Gazeta do Povo, \u00e9 a taxa de juros brasileira. Historicamente elevada, ela faz com que muitas vezes seja mais rent\u00e1vel e sem risco deixar o dinheiro aplicado no banco ou em t\u00edtulos p\u00fablicos do que investir na expans\u00e3o e moderniza\u00e7\u00e3o das atividades.<\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure><\/div>\n\n\n\n

Temos uma das mais altas taxas de juros do mundo”, diz o presidente executivo da Associa\u00e7\u00e3o Brasileira da Ind\u00fastria de M\u00e1quinas e Equipamentos (Abimaq), Jos\u00e9 Velloso.<\/span><\/p><\/blockquote>\n\n\n\n

\"\"<\/figure><\/div>\n\n\n\n

Em outubro, por exemplo, a taxa b\u00e1sica (Selic) estava em 12,25% ao ano. No mesmo m\u00eas, a taxa m\u00e9dia de financiamentos com recursos do BNDES estava em 11,64% e o custo de capital de giro com prazo de pagamento de at\u00e9 365 dias, em 23,84%.
Mas n\u00e3o \u00e9 s\u00f3 o juro elevado o determinante das baixas taxas de investimento, diz o economista-chefe da MB Associados, Sergio Vale. Ele aponta que um aspecto fundamental \u2014 mas escasso no Pa\u00eds \u2014 \u00e9 a estabilidade macroecon\u00f4mica. O Brasil tamb\u00e9m sofre com outros problemas relacionados ao ambiente de neg\u00f3cios. \u00c9 o caso da extrema rigidez jur\u00eddica, o complexo sistema tribut\u00e1rio, a economia muito regulada e a pouca abertura ao exterior.<\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure><\/div>\n\n\n\n

“O empres\u00e1rio quer saber qual vai ser o seu lucro l\u00edquido livre de impostos. Enquanto n\u00e3o houver uma solu\u00e7\u00e3o para isso, ele vai ficar bastante temeroso”, diz o coordenador de contas nacionais do Instituto Brasileiro de Economia da Funda\u00e7\u00e3o Get\u00falio Vargas (Ibre\/FGV), Claudio Considera.
Vale diz que n\u00e3o h\u00e1 uma solu\u00e7\u00e3o m\u00e1gica para resolver o problema do baixo investimento produtivo no Brasil. Ele avalia que os passos dados para resolver esse problema t\u00eam sido pequenos. <\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure><\/div>\n\n\n\n

\u00c9 um avan\u00e7o a conta-gotas. \u00c0s vezes se d\u00e1 um passo para frente e se volta dois atr\u00e1s\u201d.<\/span><\/p><\/blockquote>\n\n\n\n

Reflexos do baixo investimento produtivo<\/span><\/strong><\/h3>\n\n\n\n
\"\"
Gr\u00e1fico para baixo sobre o Brasil (Foto: iStock)<\/span><\/em><\/figcaption><\/figure><\/div>\n\n\n\n

O baixo investimento se reflete no desempenho de segmentos produtores de bens de capital. “N\u00e3o tem havido expans\u00e3o em segmentos como produ\u00e7\u00e3o de caminh\u00f5es, m\u00e1quinas e equipamentos e na constru\u00e7\u00e3o”, lamenta Considera, do FGV Ibre.<\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure><\/div>\n\n\n\n

Dados do Registro Nacional de Ve\u00edculos Automotores (Renavam) mostram que houve uma queda de 14,4% no licenciamento de caminh\u00f5es no per\u00edodo janeiro a novembro, comparativamente aos mesmos meses de 2022. Foram matriculados 97,7 mil ve\u00edculos desse tipo.<\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure><\/div>\n\n\n\n

A maior queda est\u00e1 entre os caminh\u00f5es pesados, o segmento de maior import\u00e2ncia. Foram 47,7 mil ve\u00edculos emplacados nos 11 primeiros meses do ano, 11,2% menos que em igual per\u00edodo do ano passado. Segundo a Associa\u00e7\u00e3o Nacional de Fabricantes de Ve\u00edculos Automotores (Anfavea), al\u00e9m dos juros elevados, tamb\u00e9m pesou a forte antecipa\u00e7\u00e3o de compras de caminh\u00f5es ocorrida em 2022, na esteira da nova fase de legisla\u00e7\u00e3o de emiss\u00f5es que elevou os custos dos produtos.
Outro segmento relacionado ao investimento que n\u00e3o est\u00e1 em um bom momento \u00e9 o de m\u00e1quinas e equipamentos. A produ\u00e7\u00e3o f\u00edsica caiu 10,6% no ano at\u00e9 outubro em compara\u00e7\u00e3o com o mesmo per\u00edodo de 2022, aponta o IBGE.<\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure><\/div>\n\n\n\n

O custo de oportunidade para investir n\u00e3o \u00e9 dos melhores. O Tesouro Direto oferece remunera\u00e7\u00f5es elevadas, sem risco, para os t\u00edtulos p\u00fablicos, e o retorno do investimento \u00e9 insuficiente para pagar os juros”, diz o presidente da Abimaq.<\/span><\/p><\/blockquote>\n\n\n\n

\"\"<\/figure><\/div>\n\n\n\n

Um dos segmentos onde isso \u00e9 mais evidente \u00e9 no agroneg\u00f3cio. Mesmo com a safra recorde de 320 milh\u00f5es de toneladas neste ano, de acordo com a Companhia Nacional de Abastecimento (Conab), a venda de m\u00e1quinas agr\u00edcolas, como tratores e m\u00e1quinas agr\u00edcolas, caiu 11,8% no comparativo entre os dez primeiros meses de 2022 e 2023.<\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure><\/div>\n\n\n\n

Al\u00e9m do juro alto, pesam outros fatores no campo. Velloso cita o forte desempenho em 2021 e 2022, quando, devido \u00e0 alta nas commodities, houve um grande crescimento nas compras de m\u00e1quinas e implementos agr\u00edcolas por parte dos produtores rurais, e a queda de renda no campo em 2023.
Quem tamb\u00e9m vem entre idas e vindas \u00e9 a ind\u00fastria da constru\u00e7\u00e3o civil. Dados do IBGE mostram que ela vai encerrar o ano operando 16,7% abaixo do pico registrado em 2013, antes da forte recess\u00e3o que o Brasil passou entre 2014 e 2016.<\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure><\/div>\n\n\n\n

Os dois principais problemas enfrentados pelo setor, segundo sondagem setorial realizada no terceiro trimestre pela Confedera\u00e7\u00e3o Nacional da Ind\u00fastria (CNI), s\u00e3o as taxas de juro elevadas e a alta carga tribut\u00e1ria.<\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure><\/div>\n\n\n\n

Tend\u00eancias do investimento produtivo para 2024
<\/strong><\/span>Mesmo com a queda na taxa Selic \u2014 que teve sua quarta redu\u00e7\u00e3o consecutiva em dezembro, passando para 11,75% ao ano \u2014 n\u00e3o se espera uma forte recupera\u00e7\u00e3o no investimento para 2024, destaca Gabriel Fongaro, economista s\u00eanior do banco Julius Baer Brasil.<\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure><\/div>\n\n\n\n

As expectativas s\u00e3o de um desempenho modesto. A mediana das proje\u00e7\u00f5es de bancos e consultorias \u00e9 de um crescimento de 1,4% na FBCF em 2024, segundo o levantamento do Banco Central datado de 22 de dezembro. Mas a CNI, por exemplo, espera crescimento ainda mais fraco, de 0,5%.
Segundo a confedera\u00e7\u00e3o industrial, obras de infraestrutura dever\u00e3o dar impulso \u00e0 ind\u00fastria da constru\u00e7\u00e3o. Al\u00e9m disso, a aprova\u00e7\u00e3o da reforma tribut\u00e1ria e as taxas de juros mais baixas dever\u00e3o permitir que alguns planos de investimento saiam do papel.<\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure><\/div>\n\n\n\n

A ind\u00fastria de m\u00e1quinas e equipamentos tamb\u00e9m projeta uma retomada modesta no investimento produtivo. Velloso, da Abimaq, avalia que os segmentos que mais devem se destacar no pr\u00f3ximo ano s\u00e3o aqueles mais relacionados ao consumo das fam\u00edlias. “Est\u00e1 havendo uma recupera\u00e7\u00e3o da renda, o que pode favorecer investimentos na ind\u00fastria de alimentos, bebidas e embalagens”, diz.<\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure><\/div>\n\n\n\n

Quem tamb\u00e9m pode se mostrar atraente no pr\u00f3ximo ano \u00e9 a ind\u00fastria extrativa, especialmente a do petr\u00f3leo, o que pode favorecer encomendas \u00e0 ind\u00fastria. A C\u00e2mara Brasileira da Ind\u00fastria da Constru\u00e7\u00e3o (CBIC) cita fatores que podem estimular o setor:<\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure><\/div>\n\n\n\n