Dados “desaparecidos” da China não conseguem esconder a desaceleração econômica do país

Por Ethan Yang/Ryan Yonk

É cada vez mais difícil encontrar informações sobre a saúde econômica da China. Embora Pequim seja sempre opaca sobre qualquer coisa que possa indicar instabilidade ou fraqueza, esse comportamento está chegando a um ponto em que suas tentativas de obscuridade estão transmitindo uma mensagem inequívoca: a economia chinesa está em dificuldades.
Em 4 de maio, o Wall Street Journal informou que o Partido Comunista Chinês (PCCh) está “desaparecendo” grandes quantidades de dados econômicos após relatos de queda nas vendas de terrenos, estagnação do crescimento do PIB, aumento do desemprego e até mesmo queda na produção de molho de soja.

Pequim parou de publicar centenas de estatísticas”, informou o jornal. “O desaparecimento dos dados tornou mais difícil para as pessoas saberem o que está acontecendo na China em um momento crucial, com a guerra comercial entre Washington e Pequim prevista para atingir duramente a China e enfraquecer o crescimento global”.

A razão para isso é óbvia: o PCCh, e Xi Jinping em especial, estão preocupados com o impacto que os números econômicos ruins terão sobre sua credibilidade e seu controle do poder. No entanto, não devemos nos precipitar em concluir que estamos agora em 1989, prestes a testemunhar a queda do Muro de Berlim. Tampouco devemos concluir que se trata apenas de uma transição estrutural antes que a China se torne uma superpotência de alta tecnologia. A realidade provavelmente está em algum ponto intermediário.

A China, assim como os EUA, enfrenta uma miríade de lutas político-econômicas que não necessariamente derrubarão o país, mas sinalizam um desempenho medíocre no futuro. A principal diferença é que os EUA têm um sistema para destituir pacificamente os responsáveis quando suas ideias fracassam.

A história do crescimento da China
A República Popular da China, após uma série de reformas de mercado em 1978 e a adesão à Organização Mundial do Comércio (OMC) em 2001, viveu um milagre econômico, passando de um dos países mais pobres do mundo para a segunda maior economia. As explicações para isso são inúmeras e bem conhecidas. Entre elas estão a ênfase na manufatura e na mão de obra barata, mas cada vez mais produtiva, os bons resultados na educação, a governança estável e a abertura geral aos negócios, especialmente para um regime comunista.

No entanto, a China também adota uma política industrial em grande escala, tem um grau relativamente baixo de liberdade econômica e um sistema político que reage violentamente a qualquer coisa que possa ameaçar o poder do PCCh. O último ponto é especialmente relevante após 2012, quando Xi Jinping, o atual presidente, chegou ao poder e decidiu que o país havia cedido demais ao suposto caos do setor privado, provocando uma drástica restrição das liberdades políticas e econômicas.

À medida que o crescimento econômico desacelerou, por razões naturais e políticas, o governo começou a divulgar cada vez menos informações. A China, que costumava se gabar de taxas de crescimento anual de dois dígitos, agora cresce a uma taxa de aproximadamente 3-4%, de acordo com alguns especialistas. Embora isso seja considerado forte para um país desenvolvido como os EUA, o PIB per capita da China é várias vezes menor, e ainda há espaço para um crescimento substancial.

Impedimentos ao crescimento
Parte da razão para essa desaceleração do crescimento é natural. À medida que uma economia progride, certas mudanças estruturais devem ocorrer antes que ela alcance o próximo estágio. Isso é conhecido como Armadilha da Renda Média, que se refere a um fenômeno em que países rurais experimentam um rápido crescimento econômico à medida que se modernizam e avançam para uma economia menos baseada na agricultura e mais na manufatura e no investimento. No entanto, o crescimento começa a desacelerar porque o próximo estágio além da manufatura, que não requer treinamento especializado, exige certos níveis de educação e infraestrutura.

É fácil construir fábricas e enchê-las de trabalhadores, criando as condições para startups de tecnologia, finanças corporativas e uma economia impulsionada pela demanda de consumo, que exige mais do que apenas mão de obra e estabilidade razoável. A China está lidando com esse problema neste momento, enquanto enfrenta enormes disparidades de desenvolvimento entre suas cidades costeiras ricas e o interior rural.

No entanto, outra razão pela qual a China está passando por uma desaceleração econômica decorre das políticas de seu governo central. O crescimento do PIB está desacelerando por uma série de razões, mas certos setores da economia são particularmente prejudicados pela intervenção do governo. Por exemplo, após um ataque regulatório repentino e agressivo contra suas próprias empresas em uma campanha conhecida como “Prosperidade Comum” em 2021, o mercado de ações chinês foi substancialmente afetado e continua em dificuldades.

A Campanha de Prosperidade Comum foi agravada pela repressão contínua à sociedade chinesa durante o surto de covid-19 e pelo uso da Estratégia Zero Covid. O Índice Composto de Xangai, que acompanha todas as ações da Bolsa de Valores de Xangai, permaneceu relativamente estável, enquanto a Alibaba, equivalente chinesa da Amazon, está sendo negociada a menos da metade de sua alta de outubro de 2020. A China, que havia começado a desenvolver uma reputação como o futuro dos negócios, agora é vista pelos investidores como hostil e imprevisível. A dependência da China do comércio exterior para impulsionar sua base manufatureira também é cada vez mais vista como um passivo, à medida que os EUA e outros países reequilibram suas relações com a China por razões econômicas e geopolíticas.

A realidade é que as políticas industriais da China estão começando a sair pela culatra. Um grande impulsionador do crescimento sempre foi o setor imobiliário, que agora está à beira do colapso, à medida que anos de dinheiro fácil e planejamento governamental cobram seu preço, principalmente com a inadimplência da gigante financeira Evergrande. As políticas industriais voltadas para sustentar setores específicos (que vão de semicondutores a veículos elétricos) alocam mal o capital, causam ineficiências e perturbações em massa.

Em 2023, por exemplo, as manchetes estavam repletas de notícias sobre cemitérios de carros elétricos, pois as pessoas achavam mais vantajoso abandonar seus carros do que tentar vendê-los. O principal fator por trás dessa questão foram os subsídios imprudentes que apoiaram empresas em dificuldades e incentivaram os consumidores a comprar carros, independentemente de suas cidades terem a infraestrutura adequada para suportar os veículos.

O que isso significa para o futuro?
O abrandamento do crescimento econômico da China deve certamente ser visto como uma condenação das políticas de Xi e, de forma mais geral, da política industrial, bem como da incapacidade do modelo autoritário de Pequim para lidar adequadamente com as dificuldades estruturais do crescimento económico. Isso não significa necessariamente que a China entrará em colapso amanhã ou que deixará de ser um concorrente geopolítico dos Estados Unidos.

O setor da alta tecnologia da China continua a crescer, impulsionando o crescimento em indústrias estratégicas como os drones, os minerais raros e a inteligência artificial. Embora ainda não se saiba se as políticas industriais de Pequim catapultarão o país para a modernidade, ainda há espaço para crescimento, mesmo que a um ritmo muito mais moderado do que o desejado. É seguro dizer que muitas coisas precisam dar certo para que a China tenha o rápido crescimento econômico que os defensores da política industrial acreditam que está por vir.

A China terá um crescimento econômico muito mais lento do que o previsto, mas o futuro provavelmente não trará um colapso, e sim a mediocridade. A questão que se coloca, então, é como uma entidade cada vez mais paranoica e autoritária como o PCCh lidaria com esse dilema? O governo tomará medidas radicais para promover a livre iniciativa e redefinir as relações com o Ocidente? Altamente improvável. Como Xi Jinping lidará com sugestões bem-intencionadas de que algumas de suas políticas devem ser moderadas? Ele adotará silenciosamente as críticas ou recorrerá a expurgos políticos? Ele já fez as duas coisas antes.

O resultado provavelmente ficará em algum ponto intermediário. Ou seja, um comportamento cada vez mais errático do governo chinês, que tenta apaziguar o descontentamento popular, por um lado, e suprimi-lo, por outro. O resultado final são perspectivas de crescimento econômico moderado para o futuro próximo e um mandato cada vez mais ansioso e conturbado para Xi Jinping. Dados do American Institute for Economic Research (AIER).

Fonte: Epoch Times Brasil