Vale vende mais minério de ferro, mas preço 10% menor derruba resultado

EBITDA caiu 20%, para US$ 3,5 bilhões, no terceiro trimestre, com real valorizado e frete mais caro; cobre teve preço 56% maior

A Vale registrou um EBITDA Proforma de US$ 3,5 bilhões, no terceiro trimestre de 2026, valor que é 20% menor na comparação ano a ano (-14% trimestre a trimestre), principalmente devido à redução dos preços realizados de finos de minério de ferro e às pressões externas de custos, incluindo a apreciação do real e os maiores preços de bunker. Os investimentos da empresa no período somaram US$ 1,3 bilhão, em linha com o valor investido no mesmo período do ano passado e com os investimentos no ano esperados no limite inferior da faixa do guidance de US$ 5,4-5,7 bilhões.
Apesar do resultado, a empresa registra um desempenho robusto de vendas, já que as vendas de minério de ferro aumentaram 0,3% (0,3 Mt) a/a, apesar da redução de 6% (6 Mt) na produção no mesmo período. “As vendas de cobre recuaram 4%, conforme esperado, refletindo a reforma programada do moinho SAG de Sossego. As vendas de níquel aumentaram 16,1% (6,9 kt) a/a, suportadas por uma maior produção. Todos os guidances de produção para 2026 reafirmados, com cobre e níquel apontando para a metade superior de suas faixas”, informa a Vale.

A realização de preço do minério de ferro reflete fatores externos. O preço médio realizado de finos de minério de ferro foi de US$ 85,1/t, menor 10% t/t e a/a, devido aos menores preços de referência e a ajustes temporários relacionados às vendas CFR. Em contrapartida, houve maior realização de preços de cobre, que aumentaram para US$ 15.314/t (+9% t/t, +56% a/a), acima da variação do preço na LME. Os preços realizados de níquel atingiram US$ 16.898/t (-6% t/t, +9% a/a), com prêmios mais elevados compensando parcialmente os menores preços de referência.
Os custos de minério de ferro foram impactados pelo real e pelos preços do petróleo. O custo caixa C1 foi de US$ 23,1/t (+12% a/a), refletindo principalmente a apreciação do real e os custos de diesel, enquanto os custos all-in atingiram US$ 60,4/t (+21% a/a), pressionados adicionalmente pelos maiores custos de frete. Os custos do cobre continuam melhorando e foram de US$ -175/t (US$ -1,2k/t a/a), beneficiados por fortes receitas de subprodutos. Os custos all-in de níquel aumentaram em linha com as expectativas, alta de 18% a/a para US$ 14.552/t, refletindo maiores custos com manutenções programadas. A dívida líquida expandida somou US$ 16,4 bilhões, US$ 200 milhões a menos na comparação ano a ano.

Nossos resultados do terceiro trimestre refletem a execução disciplinada de nossa estratégia e um foco contínuo na excelência operacional. Em um ambiente de mercado dinâmico, a flexibilidade do nosso portfólio, a estratégia de frete e o programa de hedge contribuíram para proteger nossas margens e sustentar uma sólida geração de fluxo de caixa, fortalecendo ainda mais nosso balanço. Em minério de ferro, estamos construindo uma plataforma operacional mais flexível e competitiva. O início das operações do projeto Serra Sul +20, juntamente com o comissionamento do Britador de Compactos, contribuirá para ampliar ainda mais o desempenho do S11D e reforçar sua posição como um ativo de classe mundial. Combinado com o sólido desempenho do nosso portfólio de ativos, essas iniciativas nos deixam bem posicionados para encerrar o ano com bom desempenho. A Vale Base Metals segue evoluindo de forma consistente, com Salobo registrando produção recorde para um terceiro trimestre e tanto o cobre quanto o níquel a caminho de alcançar a metade superior do guidance de produção. Com a aprovação do projeto Salobo CPF, damos mais um passo importante em nossa trajetória de crescimento em cobre, aproveitando nossos ativos e infraestrutura existentes para crescer com eficiência de capital. Em conjunto, essas conquistas fortalecem a resiliência da Vale e nos posicionam para criar valor sustentável a longo prazo”, comentou Gustavo Pimenta, CEO da Vale.

Fonte: Brasil Mineral